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今明兩年是我國大飛機首飛和軍機換代窗口期，未來會持續(xù)放量。航空產(chǎn)業(yè)的跨越式增長將帶動產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司加速轉(zhuǎn)型和成長鈦合金鏈條即是其中之一，航空材料產(chǎn)業(yè)鏈條具有較高的技術(shù)壁壘和準(zhǔn)入壁壘，已經(jīng)進入國產(chǎn)軍機或大飛機供應(yīng)鏈認(rèn)證的上市公司有望實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)，打開成長空間。

航空需求放量將引爆高端鈦材需求，帶來30倍成長空間。未來十年我國有望交付約3000架軍用飛機，未來二十年民機市場需求約為6218架，將直接帶動高端鈦材需求11萬噸，產(chǎn)值近400億元。

高端鈦材需求釋放有望改善鈦加工業(yè)供需格局，提升行業(yè)景氣度。我國鈦加工產(chǎn)業(yè)鏈主要集中于中低端，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。目前我國鈦材總需求不足5萬噸，11萬噸高端鈦材需求將占用大約20萬噸中低端鈦材產(chǎn)能，相當(dāng)于每年釋放2萬噸鈦材需求，有望改變低端產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的局面，提升行業(yè)整體盈利能力。

我國高端鈦材市場呈寡頭壟斷格局，相關(guān)公司將充分受益。航空需求放量對鈦加工行業(yè)整體景氣度的提升將遵循由高端到低端的傳導(dǎo)路徑，高端鈦材供應(yīng)商將率先收益。前期高端鈦材領(lǐng)域由于需求不足且門檻高、投資額大，始終不受資本青睞。寶鈦股份、西部超導(dǎo)和西部材料等少數(shù)公司是我國目前能夠供應(yīng)高端鈦材的鈦材加工商，有望充分受益于航空需求釋放。

在標(biāo)的選擇上我們以具備軍工資質(zhì)為前提，推薦擁有高端鈦材加工核心技術(shù)并且已經(jīng)或即將進入軍工航空或大飛機產(chǎn)業(yè)鏈的公司。推薦鈦材加工龍頭、我國最早進入軍用高端鈦材產(chǎn)業(yè)鏈的寶鈦股份，同時推薦我國高端鈦材新軍，研發(fā)實力雄厚已經(jīng)進入我國軍工航空產(chǎn)業(yè)鏈的西部超導(dǎo)，同時建議關(guān)注西部材料。

（來源：每日商報 中林設(shè)計 整理）