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“一帶一路”重點區(qū)域和65個國家風險狀況分析

 目前，中國信保國別風險研究中心初步劃定了約65個“一帶一路”重點國別，正在積極推進相關研究工作，并將適時根據(jù)其風險異動情況給出參考評級和深度研究報告。

 1“一帶一路”國家風險評級的總體情況

 中國信保的國家風險評價模型從政治風險、經(jīng)濟風險、商業(yè)環(huán)境風險和法律風險4個角度分析和評估一國的國家風險，包含17個一級指標，53個二級指標，基本覆蓋了各種類型的國家風險事件。根據(jù)2013年底的最新國家風險參考評級(未包括巴勒斯坦)，評級為1級的國家只有新加坡，國家風險水平較低;評級為3級的國家有阿聯(lián)酋等3國，占比4.6%，國家風險水平中等偏低;評級為4級的國家有科威特等5國，占比7.7%，國家風險水平中等偏高，評級為5級的國家有俄羅斯、哈薩克斯坦等20國，占比30.8%，國家風險水平較高;評級為6級的國家有印度、印度尼西亞等16國，占比24.6%，國家風險水平顯著;評級為7級的國家有伊朗、越南等17國，占比26.2%，國家風險水平顯著偏高，評級為8級的國家只有阿富汗，占比1.5%，國家風險水平非常高，評級為9級的國家只有敘利亞。整體來看，“一帶一路”國家評級為5-9級的國家占比為84%，區(qū)域絕對風險水平處于相對高位。與上版國家風險參考評級相比，國家風險水平下降的國家有阿富汗、伊拉克等14國，占比21.5%;國家風險水平不變，評級保持穩(wěn)定的國家有印度、印度尼西亞等37國，占比56.9%;國家風險水平上升，評級下調(diào)的國家有保加利亞、克羅地亞等13國，占比20%。

 從全球看，越來越多的公司開始運用信用保險工具管理該區(qū)域的國家風險，MARSH的數(shù)據(jù)顯示，過去三年跨境交易類需求(包括貿(mào)易、并購等)保險需求增長達到83%左右，其中亞太地區(qū)達到143%。

 2“一帶一路”重點區(qū)域和國家風險狀況分析

 總體上看，該區(qū)域有三個突出的風險點：

 一是大國角力，“一帶一路”國家具有重要的地理位置和戰(zhàn)略價值，東南亞、南亞、中亞、西亞乃至中東歐都是大國角力的焦點區(qū)域，俄羅斯力推“歐亞聯(lián)盟”、歐盟積極推動“東部伙伴計劃”、美國提出建設“新絲綢之路”和“印太走廊”設想等，區(qū)域內(nèi)熱點問題不斷，大國在伊朗、敘利亞、烏克蘭等問題上進行博弈，地緣政治關系相對緊張，區(qū)域和國家風險顯著。

 二是文明沖突，由于歷史和現(xiàn)實的原因，“一路一帶”國家處于東西方多個文明交匯的地區(qū)，基督教(天主教、東正教)、伊斯蘭教、佛教等的矛盾與沖突、不同民族與種族的矛盾與沖突，呈現(xiàn)易突發(fā)、多樣性、復雜化、長期化的特點，某一特定事件的爆發(fā)可能對周邊國家乃至多個國家產(chǎn)生較強的國家風險外溢效應。

 三是國內(nèi)矛盾，一路一帶國家多處于現(xiàn)代化建設階段，面臨突出的政治轉(zhuǎn)制、經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌、社會轉(zhuǎn)型的艱巨任務，國內(nèi)政治經(jīng)濟的穩(wěn)定性和成熟度較差，容易引發(fā)國家風險。

 2.1南亞

 南亞是世界上風險較高的地區(qū)之一，恐怖主義和分裂勢力嚴重威脅著地區(qū)安全，如2013年印度暴力死亡800余人，各國普遍存在政治派系斗爭激烈、政府執(zhí)政能力受到制約、政局穩(wěn)定性不足等現(xiàn)象。國家之間也因為領土、宗教和種族等原因而矛盾重重。經(jīng)濟上，南亞國家普遍面臨經(jīng)濟增速緩慢、基礎設施嚴重不足、能源短缺、貨幣疲軟、通貨膨脹壓力居高不下等問題。

 阿富汗是區(qū)域內(nèi)風險較為突出的國家，2013年國家風險參考評級為8級，展望為穩(wěn)定。經(jīng)濟形勢有所好轉(zhuǎn)，2013年實際GDP增速為4.1%(GI預測)，通貨膨脹率7.8%;恐怖主義和地方軍閥力量強大，民族和宗教矛盾突出，地緣政治問題突出。2014年阿富汗將面臨美國和歐盟撤軍，根據(jù)最新的統(tǒng)計，加尼和阿卜杜拉領先，卡爾扎伊支持的力量受挫，塔利班等恐怖活動對區(qū)域，特別是中亞的政治和安全局勢也造成較大影響。

 巴基斯坦為7級，從2013年大選結束后，國內(nèi)局勢保持平穩(wěn)，謝里夫政府同軍方和司法部門之間矛盾得以緩和，印巴關系也時有改善，經(jīng)濟增長動力依然不足，巴本財年(2013年7月-2014年6月)實際GDP將增長3.4%，CPI同比上漲8.6%。能源短缺十分突出，但較前幾年已經(jīng)出現(xiàn)明顯改善。2013年9月，巴基斯坦政府和IMF重新簽訂貸款協(xié)議，避免了可能出現(xiàn)的國際收支危機。

 印度為6級，展望為穩(wěn)定。2014年舉行新的大選，但新政府會受制于印度國內(nèi)政治勢力林立、地方政黨影響增強和內(nèi)部低烈度內(nèi)戰(zhàn)的影響，改革進程預計仍會受到較大制約。2013年經(jīng)濟增長5%，比上年下降1.5個百分點，盧布對美元匯率一度下跌22%，通貨膨脹率達到11.4%、財政赤字、經(jīng)常賬戶赤字雙雙超過國際警戒線，經(jīng)濟增長困境短期內(nèi)難以根本改觀。

 2.2東南亞

 東南亞地區(qū)局勢基本保持平穩(wěn)，但面臨政治和經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型的壓力，不確定因素有所增加。緬甸為7級，降低1級，展望為穩(wěn)定，評級調(diào)升的原因主要為民主化進程順利，經(jīng)濟活力有所增強。越南為7級，展望為負面。

 政治上，深化政治轉(zhuǎn)型是東南亞國家普遍面臨的挑戰(zhàn)，其中，緬甸、柬埔寨正處于民主化轉(zhuǎn)型初期，原有“一黨專政”的政治格局難以維系，民眾維權意識高漲，但同時也引發(fā)一些社會和政治動蕩，民族和宗教矛盾也開始顯露出來。在西方勢力的推波助瀾下，越南和老撾的民主化思潮也開始抬頭，要求政治多元化的呼聲也越來越大，近期烏克蘭危機的外溢效應也對這些國家造成一定影響。泰國政爭互不妥協(xié)，政治分裂的局面短期內(nèi)無法改善。據(jù)曼谷大學公布的調(diào)查結果，泰國政壇各黨支持率均大幅下降。執(zhí)政的為泰黨支持率為27%，下降1.2%，總理英拉支持率為24.8%，較去年下降1.9%;民主黨支持率為20.3%，下降16.9%，阿披實的支持率為18.7%，下降16.1%。

 安全方面，緬甸、菲律賓、印度尼西亞、泰國等國均在不同程度上面臨恐怖主義和國內(nèi)分裂勢力的困擾。

 東南亞是世界上經(jīng)濟增速較快的地區(qū)之一，近年來東南亞國家經(jīng)濟自由化程度不斷提升，外資大量涌入，推動了經(jīng)濟快速發(fā)展，連續(xù)多年增長速度在6%以上，2013年經(jīng)濟增長速度降為4.8%。緬甸2013年實際GDP增速7.5%;越南2013年實際GDP增長率為5.4%(GI預測)，通貨膨脹率為6.6%。經(jīng)濟風險主要表現(xiàn)為：一是經(jīng)濟結構單一，內(nèi)生動力不強;二是過于依賴外資，抗外部沖擊能力較弱，例如2013年5月美聯(lián)儲釋放“量寬”信號，引發(fā)印度尼西亞、泰國、馬來西亞、新加坡、菲律賓等國股市和匯市大跌。

 2.3中亞地區(qū)

 中亞地區(qū)總體形勢保持穩(wěn)定，經(jīng)濟增長速度有所放緩。政治方面，塔吉克斯坦總統(tǒng)大選、土庫曼斯坦議會選舉平穩(wěn)舉行;哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦總統(tǒng)地位穩(wěn)固，對全國有較強的掌控力，但接班人隱憂持續(xù)顯現(xiàn);吉爾吉斯斯坦各派政治勢力圍繞金礦國有化、反對派領袖受審等問題內(nèi)斗不止，政治局勢有所動蕩，民粹情緒高漲。

 經(jīng)濟方面，受國際能源價格波動以及新興市場國家增長乏力等因素的綜合影響，中亞國家經(jīng)濟增速趨緩，但相對良好的經(jīng)濟前景依然可期。其中，哈薩克斯坦繼續(xù)推行經(jīng)濟多元化戰(zhàn)略，2013年GDP增速為6.0%(GI預測)，通貨膨脹率為5.8%;烏茲別克斯坦逐步擴大對外開放程度，2013年GDP增速為 8.0%(GI預測)，通貨膨脹率為10.5 %;土庫曼斯坦則繼續(xù)加大基礎設施建設投入，2013年GDP增速為10.2%，通貨膨脹率為6.6%。

 在外交和安全方面，“俄進美退”態(tài)勢相對明顯，俄羅斯與中亞國家的經(jīng)貿(mào)合作更趨緊密;安全風險不容忽視，宗教極端主義和恐怖主義仍是重大安全威脅;各國邊境沖突時有發(fā)生，這也在一定程度上影響了地區(qū)穩(wěn)定。

 2.4西亞地區(qū)

 西亞地區(qū)局勢的不確定性有增無減，未來發(fā)展趨勢仍顯撲朔迷離。

 敘利亞為9級，仍是區(qū)域內(nèi)焦點國家，巴沙爾政府與西方國家支持的反政府武裝之間的僵局在短期內(nèi)難以打破，雖然巴沙爾政府承受了巨大的外部壓力，但戰(zhàn)局對其略微有利。敘利亞2013年GDP增長率預計為-18.7%，通貨膨脹率為70.5%。

 埃及為7級，局勢仍將長期動蕩，軍方仍是主導政局走向的重要力量，將要舉行的總統(tǒng)與議會選舉難以從根本上解決政治難題，各派政治力量的斗爭不會在短期內(nèi)平息，未來政府能否順利執(zhí)政，并推行相關社會經(jīng)濟政策有待進一步觀察。2013年GDP增長率預計為2.3%，通貨膨脹率為9.5%。

 伊拉克為7級，三派政治勢力分歧依舊，宗教分歧威脅著國家的統(tǒng)一和穩(wěn)定，恐怖主義襲擊仍時有發(fā)生，政治風險依然較高。2013年GDP增長率預計為5.2%，通貨膨脹率為1.9%。

 伊朗國家風險評級為7級，展望為穩(wěn)定。與西方國家的關系略有好轉(zhuǎn)，核問題的解決仍需較長時間，在西方國家經(jīng)濟制裁未有實質(zhì)性緩解之前，其國內(nèi)經(jīng)濟形勢依然嚴峻，2013年GDP增長率預計為-3.0%，通貨膨脹率為39.3%。

 2.5中東歐地區(qū)

 中東歐多國在歐債危機爆發(fā)后曾經(jīng)歷了外資大幅、迅速撤出和經(jīng)濟衰退，成為投資者關注的焦點。

 烏克蘭國家風險評級為6級，展望為負面。烏克蘭政局動蕩仍將持續(xù);經(jīng)濟增長前景堪憂，2013年GDP增速為0.1%(GI預測)，通貨膨脹率為-0.3%。2014年前兩個月通貨膨脹率達到0.8%;主權信用風險增加。目前，全球著名的政治風險經(jīng)紀商韋萊、MARSH等烏克蘭政治風險保險市場暫時關閉，沒有新保單生成。但就總體而言，對中東歐國家經(jīng)濟增長前景仍可以保持謹慎樂觀態(tài)度，爆發(fā)地區(qū)性動蕩的可能性不大。

 俄羅斯為5級，展望為負面。韋萊認為，從國際關系看，俄羅斯目前是政治風險保險市場風險程度最大的國家，如果西方加大制裁，政治風險保險費率將會上升。國內(nèi)政治保持穩(wěn)定，但經(jīng)濟增長速度明顯減緩，2013年實際GDP增速為1.3%，通貨膨脹率為6.8%。預計2014 年俄經(jīng)濟放緩至1.1%，2015 年為1.3%。如何提升經(jīng)濟活力、減少對能源行業(yè)的依賴、提升投資者信心，是其不得不面對的主要問題。

 波蘭2013年GDP增速為1.5%(GI預測)，通貨膨脹率為0.9%。受內(nèi)閣改組影響，波蘭國內(nèi)主要政策可能出現(xiàn)波動。不過長期來看，波蘭政治局勢將維持穩(wěn)定。波蘭中央銀行行長稱，烏克蘭局勢會對波蘭經(jīng)濟政策及貨幣政策產(chǎn)生不利影響。

（信息來源：中國礦業(yè)網(wǎng)，中林設計整理，轉(zhuǎn)載注明出處）