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煤炭進(jìn)口價(jià)格多取決于國內(nèi)供需關(guān)系

 在不考慮進(jìn)出口煤炭品種差異、原煤產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)口徑差異的前提下，本文將煤炭凈進(jìn)口量與原煤產(chǎn)量之和稱之為煤炭供應(yīng)總量。煤炭供應(yīng)總量的高低與原煤產(chǎn)量、煤炭進(jìn)口量、煤炭價(jià)格密切相關(guān)。本文在分析原煤產(chǎn)量與煤炭進(jìn)出口量的基礎(chǔ)上分析近7年來煤炭供應(yīng)總量的變化及煤炭價(jià)格的基本走勢。

 今年4月、5月份原煤產(chǎn)量增幅連創(chuàng)近4年來新高

 根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的煤炭產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 2017年3月份~5月份原煤各月產(chǎn)量同比實(shí)現(xiàn)了正增長，其中，4月、5月份原煤產(chǎn)量增幅連創(chuàng)近4年新高（見圖1），并且是自2014年1月份以來原煤月產(chǎn)量同比首次連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長。

 由圖1可知，自2014年3月份以來，原煤月產(chǎn)量連續(xù)35個(gè)月同比負(fù)增長，其中，2016年4月份~10月份，原煤月產(chǎn)量同比下降幅度超過了10%，2016年6月份原煤產(chǎn)量降幅為16.58%，創(chuàng)近4年來的最大降幅。2014年、2015年各月原煤產(chǎn)量的下降主要源于原煤供應(yīng)過剩、原煤需求下降導(dǎo)致煤炭價(jià)格甚至低于原煤成本價(jià)格，煤炭企業(yè)被迫主動(dòng)減產(chǎn)；2016年原煤產(chǎn)量的下降則更多與煤炭企業(yè)強(qiáng)制性限產(chǎn)相關(guān)聯(lián)。按照國發(fā)〔2016〕7號(hào)文件要求， 2016年全國所有煤礦按照276個(gè)工作日重新確定生產(chǎn)能力，即直接將現(xiàn)有合規(guī)產(chǎn)能乘以0.84（276除以330）的系數(shù)后取整，作為新的合規(guī)生產(chǎn)能力。同時(shí)，為防止超能力生產(chǎn)，保證職工正常節(jié)假日休假休息，原則上法定節(jié)假日和周日不安排生產(chǎn)。

 2017年2月份~5月份各月原煤產(chǎn)量雖然高于2016年同期，但仍低于2015年、2014年同期水平（見圖2）。如2015年5月份原煤產(chǎn)量達(dá)3.09億噸，比2017年5月份名義上高出0.12億噸（非同口徑比較）。鑒于當(dāng)前中國煤炭價(jià)格指數(shù)(CCPI)為150左右，依然比2016年價(jià)格指數(shù)最低點(diǎn)高出近30個(gè)點(diǎn)數(shù)，即當(dāng)前煤炭價(jià)格尚處于歷史同期高位，因此原煤產(chǎn)量還存在適當(dāng)增產(chǎn)的空間。

 2017年1月~5月份全國原煤累計(jì)產(chǎn)量為14.07億噸，同比增長4.3%。對(duì)近7年來各年度1月~5月份原煤累計(jì)產(chǎn)量進(jìn)行對(duì)比可知（見圖3）：一是2013年~2016年各年1月~5月份原煤產(chǎn)量同比均為負(fù)增長，其中，2015年、2016年同比降幅超過了5%，2016年同比降幅甚至高達(dá)8.35%。二是2017年1月~5月份的原煤產(chǎn)量僅高于2016年同期水平，低于2011年~2015年同期水平，比最高年份2012年1月~5月份原煤產(chǎn)量下降了1.82億噸，降幅達(dá)11.45%（名義同比，非同口徑比較），表明2017年1月~5月份原煤產(chǎn)量僅是恢復(fù)性增長，與2012年等年份相比仍存在一定的差距。三是2012年~2016年，原煤產(chǎn)量總體呈下降的態(tài)勢，反應(yīng)出這幾年煤炭消費(fèi)量亦呈下降的態(tài)勢。2017年1月~5月份原煤產(chǎn)量同比增長雖然止住了原煤產(chǎn)量下降的趨勢，但卻表明了我國煤炭消費(fèi)量處于動(dòng)態(tài)波動(dòng)當(dāng)中，因此個(gè)別年份煤炭消費(fèi)量出現(xiàn)適當(dāng)?shù)脑鲩L亦屬于正?，F(xiàn)象。

 近7年煤炭進(jìn)口總量對(duì)比：2017年1月份煤炭進(jìn)口量同比增幅最大

 2014年1月份~2017年5月份各月煤炭進(jìn)口量情況見圖4。據(jù)圖4可知：一是2014年2月份~2016年2月份，除2014年6月份煤炭進(jìn)口量為2505萬噸、同比增長12.1%外，其他24個(gè)月煤炭單月進(jìn)口量同比均是下降，這一進(jìn)口態(tài)勢與同期的原煤產(chǎn)量態(tài)勢基本一致，表明國內(nèi)煤炭需求不足而供應(yīng)能力過剩是導(dǎo)致煤炭減產(chǎn)及煤炭進(jìn)口量下降的主要原因。其中，2015年1月份煤炭進(jìn)口量為1678萬噸，同比降幅達(dá)53.2%，是進(jìn)口量同比降幅最大的一個(gè)月。

 二是2016年3月份~2017年5月份，除2016年4月份、7月份煤炭單月進(jìn)口量同比下降外，其他13個(gè)月煤炭單月進(jìn)口量同比均為正增長，而且增幅均超過了10%，其中，2017年1月份煤炭進(jìn)口量為2491萬噸、同比增幅達(dá)64.4%，是進(jìn)口量同比增幅最大的一個(gè)月。而在2016年3月份~12月份，國內(nèi)各月原煤產(chǎn)量同比均為負(fù)增長，表明當(dāng)國內(nèi)煤炭需求有所回升時(shí)，如果國內(nèi)原煤產(chǎn)量在持續(xù)下降，則必然會(huì)促進(jìn)煤炭進(jìn)口量的大幅增長。三是2017年1月~5月份各月煤炭進(jìn)口量雖然高于2015年、2016年同期水平，但依然低于2014年同期水平。鑒于2014年1月~5月份原煤產(chǎn)量大于2017年同期，可以判定2017年1月~5月份煤炭消費(fèi)總量依然低于2014年，即2017年煤炭消費(fèi)量僅是適度回升。

 2017年1月~5月份，煤炭累計(jì)進(jìn)口量為11168萬噸，同比增長29.6%。對(duì)2011年~2017年各年度1月~5月份煤炭進(jìn)口總量進(jìn)行對(duì)比可知（見圖5）：一是2017年1月~5月份的煤炭進(jìn)口量僅高于2011年、2015年、2016年同期水平，仍低于2012年~2014年同期水平。與煤炭進(jìn)口量最高年份2013年同期相比減少了2449萬噸，下降幅度達(dá)17.99%（名義同比，非同口徑比較）。但與煤炭進(jìn)口量最低年份2011年同期相比增加了5480萬噸，增長幅度達(dá)96.34%。

 二是2015年1月~5月份煤炭進(jìn)口量同比下降38.2%，這一時(shí)期煤炭累計(jì)進(jìn)口均價(jià)為63.92美元/噸，比2014年同期下降了16.03美元/噸，表明這一時(shí)期進(jìn)口煤炭單價(jià)的下降并沒有刺激煤炭進(jìn)口量的增長，反而是國內(nèi)煤炭需求下降導(dǎo)致煤炭進(jìn)口量的持續(xù)下降，進(jìn)而倒逼煤炭進(jìn)口均價(jià)的下降。三是2012年1月~5月份煤炭進(jìn)口量同比增長67.8%，這一時(shí)期煤炭累計(jì)進(jìn)口均價(jià)為109.74美元/噸，雖然僅比2011年同期增長了0.26美元/噸，卻是近7年當(dāng)中煤炭進(jìn)口均價(jià)最高的一個(gè)時(shí)期。這一時(shí)期高漲的進(jìn)口煤炭價(jià)格并沒有抑制住煤炭進(jìn)口量的高速增長，表明這一時(shí)期煤炭進(jìn)口量的增長主要是由于國內(nèi)煤炭需求上漲所致，即需求增長帶動(dòng)了煤炭進(jìn)口量的增長，同時(shí)拉動(dòng)進(jìn)口煤炭價(jià)格的上漲。

 煤炭進(jìn)口量下降伴隨著煤炭進(jìn)口價(jià)格走低以及煤炭進(jìn)口量增加伴隨著煤炭進(jìn)口價(jià)格走高現(xiàn)象的存在，表明當(dāng)國內(nèi)煤炭需求大幅增強(qiáng)、國內(nèi)煤炭供應(yīng)不夠充足時(shí)，不管進(jìn)口煤炭價(jià)格有多高，只要它低于國內(nèi)煤炭價(jià)格，則國內(nèi)市場就會(huì)有大量進(jìn)口高價(jià)煤炭的動(dòng)力；當(dāng)國內(nèi)煤炭需求大幅減弱時(shí)，盡管進(jìn)口煤炭價(jià)格偏低，只要它高于國內(nèi)煤炭價(jià)格，則國內(nèi)市場就缺少進(jìn)口低價(jià)煤炭的動(dòng)力。因此，進(jìn)口煤炭價(jià)格的高低更多取決于國內(nèi)煤炭供需關(guān)系的轉(zhuǎn)換。

 近7年煤炭出口總量對(duì)比：煤炭出口量與出口均價(jià)成顯著正相關(guān)

 2017年1月~5月份，煤炭出口總量為465萬噸，同比增長15.9%。對(duì)2011年~2017年各年度1月~5月份煤炭出口總量進(jìn)行對(duì)比可知（見圖6）：一是2017年1月~5月份煤炭出口總量僅低于2011年、2012年同期，仍高于2013年~2016年的同期。與最高年份2011年同期相比，煤炭出口量同比減少了339萬噸，下降幅度達(dá)42.6%。但與最低年份2015年同期相比，煤炭出口量增加了277萬噸，增長幅度達(dá)147.3%。

 二是對(duì)煤炭出口量與煤炭出口均價(jià)的相關(guān)性進(jìn)行測算，二者的相關(guān)系數(shù)為0.7，屬于顯著正相關(guān)，即出口價(jià)格越高，對(duì)應(yīng)同期內(nèi)的煤炭出口量越大。如2011年1月~5月份煤炭出口量為804萬噸，是近7年來的最高值，同期煤炭出口均價(jià)為179.38美元/噸，亦是近7年的最高值。2015年1月~5月份煤炭出口量為188萬噸，是近7年來的最低值，同期煤炭出口均價(jià)為107.37美元/噸，僅高于2016年同期水平，是近7年來煤炭出口價(jià)格的次新低。三是2012年~2015年，煤炭出口量呈逐年下降的態(tài)勢，各年度出口均價(jià)亦呈逐年下降的態(tài)勢。2016年~2017年，煤炭出口量連續(xù)2年保持增長，其中，2016年1月~5月份煤炭出口均價(jià)僅為75.04美元/噸，創(chuàng)近7年的最低值，但2016年1月~5月份煤炭出口量卻高于2013年~2015年同期水平，且這一時(shí)期中國煤炭價(jià)格指數(shù)(CCPI)在125上下波動(dòng)，創(chuàng)近7年來中國煤炭價(jià)格指數(shù)(CCPI)最低值，此時(shí)出口煤炭均價(jià)普遍高于國內(nèi)煤炭價(jià)格，表明國內(nèi)煤炭價(jià)格過度低迷反而助長了煤炭企業(yè)出口的動(dòng)力。

 煤炭供應(yīng)總量及煤炭價(jià)格情況

 煤炭供應(yīng)總量情況。近7年各年度1月~5月份煤炭供應(yīng)總量情況見圖7。圖7雖然顯示的是近7年各年度1月~5月份煤炭供應(yīng)總量的情況，但是可以基本反映各年煤炭供應(yīng)總量的變化走勢。

 據(jù)圖7可知：一是2012年1月~5月份煤炭供應(yīng)總量是近7年同期的峰值，從2013年起煤炭供應(yīng)總量基本呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢，并延續(xù)至2016年。二是2013年、2015年、2016年煤炭供應(yīng)總量均出現(xiàn)了下降，但2016年1月~5月份的降幅達(dá)7.5%，遠(yuǎn)大于其他兩個(gè)年度，主要源于2016年1月~5月份原煤減產(chǎn)幅度達(dá)8.35%，是減產(chǎn)幅度最大的一年，較2015年同期的減產(chǎn)幅度還高出2.32個(gè)百分點(diǎn)。三是2017年1月~5月份煤炭供應(yīng)總量為15.14億噸，僅高于2011年、2016年同期水平，表明現(xiàn)階段的煤炭供應(yīng)與前幾年相比依然處于相對(duì)收縮的狀態(tài)。雖然2017年1月~5月份煤炭供應(yīng)總量同比增長6.13%，但同期原煤產(chǎn)量僅同比增長4.3%，但煤炭進(jìn)口總量同比卻增長了29.6%，表明國內(nèi)原煤產(chǎn)量還有一定的增產(chǎn)空間。

 假定2017年全年煤炭供應(yīng)總量增幅與2017年1月~5月份增幅一致，則可推算出2017年煤炭供應(yīng)總量為38.32億噸，依然低于2014年、2015年煤炭供應(yīng)總量，其中，比2014年同期低2.7億噸，比2015年同期低0.52億噸。鑒于2017年1月~5月份全社會(huì)用電量同比增長6.4%，增速較2016年同期增長了3.7個(gè)百分點(diǎn)；供電量同比增長6.8%，增速較2016年同期增長了5.2個(gè)百分點(diǎn)。如果這一態(tài)勢在2017年下半年得以保持，則2017年煤炭供需形勢與2016年基本相似，煤炭價(jià)格則不存在大幅下降的可能性。

 煤炭價(jià)格指數(shù)(CCPI)情況。2013年~2017年6月份中國煤炭價(jià)格指數(shù)(CCPI)情況見圖8。據(jù)圖8可知：一是2013年1月~2月份，中國煤炭價(jià)格指數(shù)(CCPI)為170左右，從2014年3月份起中國煤炭價(jià)格指數(shù)(CCPI)呈現(xiàn)下降態(tài)勢，并在2016年1月底創(chuàng)下近5年的最低值（124.7），可以說煤炭降價(jià)走勢一直延續(xù)了3年。

 二是2016年2月~8月份，中國煤炭價(jià)格指數(shù)(CCPI)開始緩慢上升，最高值曾達(dá)128.5；中國煤炭供應(yīng)總量名義同比減少了7.5%左右。這表明減產(chǎn)不僅抑制了煤炭價(jià)格的進(jìn)一步下跌，而且還推動(dòng)煤炭價(jià)格止跌回升。三是從2016年9月起，中國煤炭價(jià)格指數(shù)(CCPI)快速上升，并于2016年12月初達(dá)到162，在短短3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)中國煤炭價(jià)格指數(shù)(CCPI)上升了30%。這表明煤炭價(jià)格的快速增長一方面與煤炭供應(yīng)短缺相關(guān)聯(lián)，另一方面與煤炭需求出現(xiàn)了快速增長相關(guān)聯(lián)，如2016年全社會(huì)用電量同比增長5%，增速較2015年提高了4.5個(gè)百分點(diǎn)，直接帶動(dòng)2016年電力供應(yīng)量同比增長4.5%，增速較2015年提高了4.6個(gè)百分點(diǎn)。這無疑會(huì)帶動(dòng)電煤用量的增長。四是從2017年1月初起，中國煤炭價(jià)格指數(shù)(CCPI)開始回落，并于6月初降至152.9，較2016年12月初下降了5.6%，但較2016年同期仍大幅增長了21.2%，并高于2014年、2015年同期水平。在此期間，煤炭供應(yīng)總量名義同比增長6.13%，但并沒有帶來價(jià)格的大幅下降，表明現(xiàn)有煤炭供應(yīng)總量與需求做到了動(dòng)態(tài)平衡，從而促進(jìn)了煤炭價(jià)格的平穩(wěn)運(yùn)行。

 總體來看，2016年煤炭價(jià)格的上漲及2017年煤炭價(jià)格的高位波動(dòng)是煤炭供應(yīng)量的適度控制與煤炭需求量增長兩方面因素共同作用的結(jié)果。需要指出的是在煤炭供應(yīng)方面，進(jìn)口煤炭在價(jià)格方面有一定的競爭優(yōu)勢。如果國內(nèi)煤炭企業(yè)限產(chǎn)力度過大，盡管短期內(nèi)維持了煤炭價(jià)格的高位波動(dòng)，但是煤炭進(jìn)口量存在進(jìn)一步增長的可能性，因此，國內(nèi)煤炭企業(yè)要在價(jià)格與產(chǎn)量之間進(jìn)行權(quán)衡。

(信息來源：中國礦業(yè)網(wǎng)，中林設(shè)計(jì)整理，轉(zhuǎn)載注明出處)